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"El Banco Central Bajar la Tasa de Interes de Lugar del Dólar" – 17/08/2019



Roque Fernández fue Presidente del Banco Central y Minister of Economy Durante la Convertibilidad (reemplazo Domingo Cavallo). Acompañó a Carlos Menem hasta el final de su mandato (1999). Hoy es presidente del Consejo Superior de la UCEMA. El viernes conversó con Clarín sobre la situación económica actual. The continuación un resumen de la charla:

– ¿Hay margen para sacar a la economía de este pozo?

Hay. Pero ello elo el Banco Central debería fijar como objetivo bajar la tasa de interés en lugar del dólar.

– ¿Cómo?

Desarmando las Leliq. Son un taxi que nos desangran y restringen el crédito al sector privado. Estas letras a perfectan la capacidad prestable de los bancos a las pymes porque las entidades prefieren invertir sus depositos en leliq at a rate of 70% querre a las empresas. Otra medida que tomaría sería aumentar la capacidad prestable en dólares. Ambas medidas expandirían el crédito y ayudarían.

– Si el Banco Central cancela las leliq y vuelven pesos a la economía, a no aumentará la presión sobre el dólar?

This. Propongo que en ese caso el banco intervenga con reserve, pero no con el objetivo de controlar el type de cambio sino para reducir la cantidad de Leliq y así la tasa de interés. Dejaría que las Leliq se cayeran cada siete das y así, gradualmente, el stock se achicaría y mejoría el balance del Banco Central. Hay unos US $ 18,000 Million en Reserve Líquidas y unos US $ 8,000 Million deberían estar disponibles para que el Tesoro cancele las letras que emio y no caer en default. Quedaría otra dimensions para que Guido Sandler rescate las letras del Central.

– Hay and debate sobre la conveniencia de utilizar las reservas: cuándo y cuánto. ¿Usted qué opina?

El debate de que hay que usar las reservas para frenar el dólar me parece erróneo. El Banco Central from the espalde suficiente para fijar and precio del dólar en nivel determinado y aguantarlo en este contexto que estamos atravesando de incertidumbre política hasta las elecciones. Si lo hicieran perderá las reservas y sería derrotado, no aguantará la pulseada. Another cosa es utilizar las reserve para bajar el stock de Leliq, no todo porque son muchas, pero sí bastante y de manera gradual como expliqué antes.

– ¿Habilitar a que las empresas pidan prestado en dólares no es peligroso por el descalce de monedas?

Well, this respects the regular prudential and extended warranty. Además, el dólar ya se disparó. Lo que podría suceder ahora es que la evolución de los precios en pesos sea other que la del dólar en los próximos meses y eso podría benefiar al que tomen un crédito. What calsculos me indican que modificando esta norm for the BCRA, que es la A6428, aumentaría la capacidad prestable en US $ 5,000 milles que podrían a perfection a líneas de trabajo para las pymes.

– ¿Cómo ve el dólar en la zona de $ 60?

El resultado electoral provocó una sobrerreación de los mercados. El dólar antes de las PASO estaba en un nivel artificial por las tas de de interesting. ¿Qué me parece el nivel actual? En el largo plazo como decimos los economist, el type de cambio puede sostenerse en $ 60- $ 58. Pero dependerá también del contexto internacional. Si la soja pasa de 300 dólares la tonelada a 500 dólares y Vaca Muerta produce y exporta mucho petróleo, el dólar podría bajar. Pero hoy por hoy no me jugaría a apuntar a un type de cambio de equilibrio sino else bien a estabilizar el system financiero.

– Usted fue el ministerro de economía de un gobierno que traspasó el mando, ¿cómo es la transición para la cartera económica?

We are experiencing other que la actual porque Carlos Menem tenía que entregar el mando ski o ski. No es el caso de Mauricio Macri. Our facilitator la tarea de que el Poder Ejecutivo no tenía que competir. La actividad electoral no va bien de la my con la sensatez económica.w


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